合作框架与核心条款 - 公司与人工智能巨头OpenAI官宣6吉瓦GPU算力部署战略合作，突破传统供应商-客户关系，采用算力部署加股权绑定的双重纽带[1][5] - 协议规定OpenAI计划在未来数年内部署总计6吉瓦AMD GPU算力，硬件采购预计将为公司带来数百亿美元收入[5] - 部署节奏明确，首批1吉瓦算力将于2026年下半年启动，为收入兑现提供明确时间节点支撑[5] - 公司向OpenAI授予特殊认股权证，允许其在未来5年内以每股0.01美元价格购买至多1.6亿股普通股，若完全行权，OpenAI将持有公司约10%股份[5] - 股权行权设置两道门槛，首批权证需在1吉瓦算力完全部署后生效，后续批次需6吉瓦算力落地及关键技术商业目标达成，部分权证行权要求公司股价达到600美元，较协议公布前164.67美元收盘价有近265%涨幅[7] - 认股权证有效期长达5年至2030年10月5日，为合作落地预留充足时间[7] 市场反应与财务影响 - 消息公布后，公司美股以飙升超37%开盘，市值一度突破至3679亿美元，收盘仍上涨23.71%[1] - 大量看涨期权价格飙升，部分本周期权开盘涨幅高达上千倍，收盘亦有数百倍涨幅[1] 战略意义与行业影响 - 合作被视为公司打破英伟达在AI芯片市场垄断、重塑行业格局的希望，英伟达凭借CUDA生态占据超80%市场份额[1][9] - 2025年公司AI GPU收入预计仅为65.5亿美元，不足英伟达的十分之一，此次合作成为其打破僵局的破局点[9] - OpenAI作为生成式AI领头羊的采购选择具有行业风向标意义，其选择公司Instinct系列芯片相当于为产品性能与可靠性盖章认证，有望吸引互联网公司、云服务商等客户跟进采购[9] - 6吉瓦算力部署需求将促使OpenAI与公司深度协同，共同优化芯片架构与软件生态，加速技术迭代，弥补与英伟达的软件生态差距[9] - 合作使公司在AI行业供应链话语权大幅提升，从替代者转变为与英伟达平起平坐的核心供应商，共同分享AI算力爆发红利[10] - 此前OpenAI算力采购几乎完全依赖英伟达，双方曾签订1000亿美元协议，此次引入公司作为双核心供应商标志着重大转变[10] 潜在挑战与行业动态 - 合作反映出AI行业资本、股权、算力向少数头部公司集中的闭环经济趋势，形成头部企业互相绑定的利益循环生态，但也带来风险高度集中的隐忧[10] - AI行业商业模式仍以烧钱换规模为主，商业化变现速度滞后于基础设施投入，公司数百亿美元收入需分多年兑现，并依赖OpenAI持续采购，若行业降温或OpenAI削减预算，收入增长将面临压力[10][11] - 英伟达可能通过降价、推出新一代芯片等方式反击，凭借其芯片性能、产能规模和供应链体系优势，挤压公司的市场空间[11]