核心观点 - 高盛分析师警告英伟达的爆炸性增长可能并非完全有机 部分收入源于其自身投资创造的“循环收入” 这可能在短期内推高销售额 但可能使长期增长确定性降低 [1][2] - 尽管提出警告 分析师仍看好公司在AI生态中的广泛地位 将股票目标价从200美元上调至210美元 并维持“买入”评级 [4] 业务与财务表现 - 公司对OpenAI等AI初创企业的投资 可能转化为这些公司对其GPU的巨额采购 从而推高其营收数据 这部分需求依赖于公司自身资本而非外部资金 [1][2] - 公司已向OpenAI投资1000亿美元 该合作将部署至少10吉瓦的英伟达系统 包括数百万个GPU 以支持OpenAI的下一代AI模型 [3] - 公司股价在上一交易日收于187美元 下跌0.7% 但年初至今已上涨超过35% [4] 行业前景与需求 - 随着AI基础设施竞赛加速 公司不断扩大的AI合作伙伴网络 包括OpenAI和甲骨文 可能继续推动对其尖端芯片的实质性需求 [6] - 仅OpenAI一家到2026年就可能需要高达750亿美元的股权和债务来资助其基础设施 这突显了未来AI硬件需求的规模 [6]