原油市场动态 - 国际油价连续第四天下跌，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.30美元，收于60.48美元/桶，跌幅为2.1%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.03美元，收于64.32美元/桶，跌幅为1.58% [1] - 油价跌至近四个月以来低点，主要原因是市场担心石油输出国组织会议召开在即，可能导致原油供应过剩 [3] - 研究机构观点认为，美国石油库存将在年底前增加，全球可见库存也将进一步增加，加上OPEC+原油出口增加，最终导致石油市场环境持续疲软 [4] - 地缘政治方面，七国集团财长表示将加大对俄罗斯的压力，针对那些继续增加购买俄罗斯石油的国家，而俄罗斯总统普京警告称，若全球市场失去俄罗斯原油供应，油价将飙升并突破每桶100美元 [4] - 分析师表示，市场再次担心俄罗斯石油供应可能中断，但只要目前没有出现中断，对油价的影响可能就很小 [4] 黄金价格走势 - 伦敦金在创下3897美元/盎司的纪录高位后大幅跳水，一度跌破3820美元/盎司 [5] - 年初至今，现货黄金价格累计上涨已达1200美元/盎司，涨幅超45% [9] - 金价近期上涨的主要推手来自美国的风险，包括美国经济增长放缓的风险将使美联储进一步降低利率，以及特朗普政府针对美联储独立性发出的威胁言论引发对美元和美国国债市场稳定性的担忧 [9] - 市场避险情绪升温以及对美联储进一步降息的预期增强是近日金价持续上涨的原因 [10] 机构对黄金的展望 - 摩根大通预计金价将在2025年第四季度达到3800美元/盎司，并在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关；瑞银预计2025年年底金价将达到3800美元/盎司，2026年年中可能在3900美元/盎司左右 [11] - 巴克莱银行策略师认为，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估，考虑到美联储可能失去独立性的风险，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关溢价 [11] - 行业人士展望今年第四季度金价倾向于高位宽幅震荡、区间抬升，在没有显著利空的情形下，金价大概率在3700～4100美元/盎司运行，不排除突破4200美元/盎司的可能 [12] - 宏观方面，若美国就业和通胀数据继续温和，将增强市场对美联储在10月、12月进一步降息的预期，届时金价有望冲击4000美元/盎司大关；配置方面，全球央行净买入黄金和黄金ETF持续回流，叠加印度节庆与婚庆旺季都给予了金价边际支撑 [12] 美国政治经济影响 - 美国政府停摆进入第二天，市场风险偏好受挫，美国总统特朗普表示若政府持续陷入停摆状态，可能会出现裁员和项目削减 [8] - 受美国政府停摆影响，美国周度失业金申请人数、美国工厂订单月率及耐用品订单月率均延迟公布，9月非农数据或已做好发布准备但可能延迟 [8] - 美国参议院多数党领袖表示本周末参议院可能不会安排投票，这意味着如果参议院未能在周五通过临时拨款法案，美国政府停摆可能会延续至下周 [8]