该行分析认为，时刻是航司核心盈利资产。2019年前，国航已拥有行业最高品质航网客源，盈利能力长期领跑大航。2019年后，北京开启一市两场，国航把握战略机遇留驻首都机场，航网客源 风险提示 经济波动，油价汇率，行业政策，增发摊薄，安全事故 责任编辑：史丽君 1）上半年：公司归母净亏损18亿元，同比减亏近10亿元。其中，Q2受益于公商需求同比恢复增长，该行估算公司座收同比转正，淡季实现燃油成本缩减大比例留存，公司实现扭亏录得盈利2. 深航拟股权融资160亿元，公司将继续保持控股地位 深圳航空（公司控股51%）拟分两期股权融资160亿元，其中，公司按持股比例增资不超过81.6亿元，首期现金增资20.82亿元；首期投资将由新投资方现金增资20亿元。融资后公司持股比例不 公司航网客源显著优化，盈利中枢上升有望开启 国泰海通发布研报称，维持中国国航（00753）"增持"评级。2025Q2公司在大航率先扭亏，若公商需求恢复可持续，未来两年盈利中枢上行可期。考虑短期需求波动影响，下调2025-26年归母 国泰海通主要观点如下： 2025Q2淡季实现扭亏，预计全年扭亏为盈 ...