投资评级与目标价 - 中银国际首次覆盖文远知行，给予买入评级和20美元目标价 [1] - 基于DCF估值方法预测目标价为20美元，对应20倍2027年预期市销率 [1] - 目标价20美元与当前股价10.19美元相比，存在约96%的上升空间 [1] 技术与产品优势 - 公司具备全面的产品和服务结构，依托L2到L4协同的技术飞轮 [1] - L2到L4协同的技术飞轮有助于捕捉多样化场景的市场需求 [1] - 公司是全球唯一同时拥有7国牌照的L4自动驾驶公司 [1] 市场地位与战略 - 公司依托全球化战略及头部合作伙伴网络，构建了在国际市场上的先发优势 [1] - 中银国际认为公司有望成为行业的最终赢家之一 [1] 估值与同业比较 - 综合考虑L4技术进展、商业化落地进度及Robotaxi车队规模等因素，公司当前股价与可比公司相比被显著低估 [1]