格隆汇9月30日｜招银国际发表报告，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨 74.0%，跑赢MSCI中 国指数37.3%。由于资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖。叠 加美国降息，CXO行业有望在下半年迎来业绩修复。而美国针对创新药将加征关税，预期对CXO影响 有限。由于多家跨国药企已有美国建厂计划，因此或将不受影响。展望未来，该行认为创新药的持续上 涨动力将主要来源于海外合作伙伴对于已授权管线的临床推动，看好消费医疗的估值修复机会，推荐买 入三生制药、巨子生物、药明合联、固生堂、中国生物制药、信达生物。 ...