行业监管新规 - 自10月1日起，持牌保险经纪公司向转介人支付的费用不得超过佣金总额的50% [4] - 2026年1月1日起，分红险佣金支付周期改革，首年支付金额不得超过总佣金的70%，剩余至少30%需在之后最少5年平均摊付 [4] - 新规旨在从制度上压缩转介套利空间，遏制依靠高额返佣抢单的畸形商业模式 [3][7] 转介市场乱象 - 部分无牌转介人在内地揽客并邀约至香港签单，部分保单首年佣金比例高达90% [2][6] - 转介人身份复杂，包括月子中心、留学移民机构、国际学校等跨界机构，只要手握高净值客户资源即可入场 [7] - 持牌保险顾问角色被异化，沦为签单“工具人”，仅负责在香港完成合规流程，收取少量固定费用 [6] 市场影响与渠道变化 - 2024年源自内地访客的新造保单保费达628亿港元，较2023年增长6.5%，占个人业务总新造保单保费的28.6% [5] - 2025年一季度末，银行渠道占比提升至43%，代理渠道占比萎缩至17%，经纪渠道占比达36% [10] - 新规主要冲击无牌转介行为，推动“非持牌转介”向“持牌经纪”转变，对行业长期健康发展构成利好 [10] 监管背景与执法行动 - 2024年4月，香港保监局与廉政公署进行首次联合执法，打击涉及内地客户的无牌保险销售行为 [5] - 2024年9月，国家金融监督管理总局深圳监管局及广东监管局启动非法销售境外保险产品、违规跨境投保专项治理工作 [5] - 香港保监局多次明确转介行为边界，无牌转介人不得提供任何受规管意见或从事受规管活动 [11]