通胀前景与担忧 - 克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack对通胀前景表示担忧，认为货币政策处在充满挑战的时刻[1] - 预计通胀在未来一到两年内将持续高于美联储2%的目标，可能要到2027年底或2028年初才能回落[1] - 特别指出对服务业通胀的压力感到担忧，并认为整体、核心及服务业通胀均存在压力[1][2] - 通胀的粘性是核心担忧，美联储未能实现2%的通胀目标已有四年半之久，且可能持续[2] 货币政策立场 - 尽管美联储已于9月实施自去年12月以来的首次降息，但认为当前货币政策立场仅是温和限制性的[1] - 当前4.00%-4.25%的联邦基金利率目标区间是温和限制性的，对中性利率的估计在委员会中属于较高水平[3] - 为转向宽松政策设定高门槛，需要看到经济出现更实质性的疲软，但目前未看到这种情况[1][3] - 需要保持限制性的政策立场，对进一步降息持谨慎态度[1][2] 经济数据与市场预期 - 近期经济数据强于预期，美国8月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比通胀率为2.7%[3] - 核心PCE价格指数年率为2.9%[3] - 投资者普遍认为美联储在10月28-29日会议上再次降息25个基点的概率约为90%[1][3] 外部挑战与不确定性 - 除了通胀，美联储面临的其他挑战包括围绕央行独立性的讨论以及政府试图罢免理事等前所未有的因素[5] - 对于迫在眉睫的美国政府关门风险，警告称其可能对经济造成拖累，只要停摆持续就会对GDP产生一定程度的拖累[5] - 这些外部不确定性共同构成了货币政策充满挑战的时刻[1][5]