经过7、8月份的快速上涨，近期大盘波动有所放大、市场情绪略有降温，但是从历史上看，牛市中途短 期回撤是常见的，部分投资者对高位标的获利止盈、组合再平衡交易所带来的短期市场回调也是健康 的。往后看，考虑当前国内经济基本面企稳，越来越多的板块开始具备产业趋势或明确驱动，货币、财 政等政策仍在持续为经济保驾护航，叠加权益类资产在大类资产比价中仍有性价比，中期维度来看市场 仍处于可为阶段。 1、历史经验来看，牛市上升周期中的上证指数回撤一般幅度有限 从历史经验来看，牛市上升周期中的阶段性回调是常见的，但一般幅度有限；往往只有在政策阶段性收 紧或出现较超预期的经济外生性冲击时，调整的时间和空间才会稍有扩张，但回撤幅度一般不深，也很 难影响牛市大格局。 以2014.6-2018.1这一轮牛市周期为例。本轮牛市分为两阶段，第一阶段是2014.6-2015.6这一轮右流动性 驱动的牛市，上升阶段中仅2015.1.16-2015.2.9这一时期发生过较大幅度的横盘震荡（调整17个交易日， 最大回撤10.5%），背后的原因是随着两融余额快速升破1万亿，监管通报12家券商因两融业务违规被 罚，使得杠杆资金流入阶段性放缓。 | 线天 ...