（来源：用益研究） 信托公司推进组合投资模式 当前信托市场呈现出"成立放量与发行降温并存、标品稳健与非标转型同步"的特征。统计数据显示，在 9月13日至9月21日期间，资产管理信托显著反弹，成立规模大幅攀升，涨幅超五成，其中非标信托的爆 发式增长成为核心驱动力。但发行市场热度持续减退，发行数量及规模均略有下滑。对于当前信托市场 的分化格局，业内人士普遍认为，这是行业转型深化的必然结果。 9月份以来，房地产行业融资方面接连传出振奋人心的消息：新城发展子公司成功发行1.6亿美元优先担 保票据，保利发展拟发行不超过150亿元公司债券，万达集团披露2025年年度第一期中期票据募集情 况，首期发行10亿元。另据中指研究院9月25日发布的数据，2025年前8个月，房地产企业债券融资总额 达3808.9亿元，同比微增0.8%。 主要观点： 1、在行业深度调整期，多家房企尝试市场化融资且屡屡闯关成功，不仅为房企增厚融资现金流，更有 利于其保交楼及经营回归正轨，还将在多方面助力行业加快转变发展模式，修复市场整体信心。信用债 是融资"主力军"，为降低行业资产负债率提供有力支撑。 2、为项目建设注入"强心剂"，加快实现"保交楼、保 ...