头图 | 视觉中国 在这种背景下，持有者的煎熬可想而知：猪肉股是否还有机会迎来结构性行情？其实关键在于下行周期能否出现拐点，答案又取决于两个核心变量：一是行 业能否通过"反内卷"实现主动去产能，二是是否会有外部压力倒逼的被动去产能。 主动去化"靠不住" 9月16日，农业农村部和国家发改委约谈了牧原、温氏、双胞胎、新希望等25家头部猪企。会议要求25家头部企业在2026年1月底前合计减少能繁母猪100万 头，并根据过去一段时间的能繁增量确定各企业的具体调减任务。同时还对出栏体重也进行了严格限制。对进度不达标者，将通过停补贴、停信贷等措施予 以惩戒。 其背后的核心矛盾在于生猪产能严重过剩。农业部数据显示，截至2025年7月末，全国能繁母猪存栏量仍达4042万头，相当于正常保有量的103.6%。 为什么市场迟迟等不到"供需缺口"，原因主要有两方面：其一，行业自2024年5月以来已维持16个月盈利，企业利润在不断积累；其二，市场格局正在向规 模场集中，出栏500头以上的规模场占比已接近七成，这类企业融资能力更强、抗亏损能力更高，反而在"撑住"产能。 "在猪周期里躲牛市"，或许正是猪肉股投资者的真实写照。 别看猪企20 ...