科创债ETF上市背景与意义 - 科创债ETF国泰（551800）于“924”行情一周年之际上市，正值牛市进行时[1] - 在牛市中期上市，旨在帮助投资者优化资产配置，对冲权益资产波动风险[3] - 产品推出填补了低风险科创主题投资工具的空白，为偏好稳健的资金提供参与科创领域的渠道[3] 科创债ETF的产品特点 - 科创债致力于实现科技金融与科创债券结合的1+1>2效应[6] - 相比普通债券，科创债久期更长，中证AAA科技创新公司债指数超过一半的券久期在2年-5年，目前指数久期为3.6年[7] - 按中债估值收益率计算，组合静态收益率为1.92%，发行主体超过98%为央国企，其中超过一半为央企，信用风险较低[7] - 作为政策支持产品，科创债市场正加速发展，风险共担工具、拓宽发债主体等支持性政策有望强化债券市场服务科技创新的力度[7] 科创债ETF的投资价值与配置策略 - 对于希望通过债券配置把握科技创新政策红利，且重视信用安全、追求适度收益增强的投资者，科创债ETF是布局“科技+金融”赛道的优质工具[9] - 在股债市场轮动频繁的环境下，产品为投资者提供了灵活的资产配置选择，助力快速完成跨类别资产的切换与调整[9] - 将科创债ETF纳入组合，可利用其“债性打底+科创属性增强”特性，在股市波动时稳住收益底盘，在债市回暖时捕捉净值修复机会[9] 市场环境与中期展望 - 短期内在“股债跷跷板”效应下，债市可能继续承压，但稳定的票息收益能对冲下行压力，后续对股市走势将逐渐钝化[3] - 中期维度看，在需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，债市调整后依然是配置机会[4] - 科创债ETF能引导社会资金精准流向科技创新企业，降低科创企业发债融资成本，为其技术研发和产能扩张提供长期稳定的资金支持[4]