财务表现 - 2025财年纯利同比急升135%至17.67亿元 符合17亿至19亿元指引范围 [1] - 2026财年盈利预计同比上升43%至25.29亿元 [1] - 2026至2027财年盈利预测上调12%至16% 并引入2028财年盈测 [1] 产能与运营 - 2026财年新增250万吨文化用纸与包装纸产能及135万吨纸浆产能 [1] - 产能增加初期贡献有限 可能被纸浆平均价格较低所抵消 [1] - 2026财年销量预计增长约9%至2350万吨 [1] 盈利能力指标 - 2026财年预计每吨净利润为108元 低于2025财年的129元 [1] - 每月利润维持在2亿元以上时 盈利预测存在进一步上调空间 [1] 投资评级与目标价 - 目标价由6.2港元上调至8港元 [1] - 重申买入评级 [1]