核心观点 - 华商基金在被动投资扩张的背景下，坚守主动管理战略，并视其为艰难但必要的道路 [2] - 公司认为主动管理的核心价值在于“发现价值，重估价值”，在中国经济转型中不可或缺 [3] - 公司发展战略是“以业绩带动规模”，通过卓越业绩驱动发展，而非依赖高费率 [6] - 华商基金将坚守主动管理，以投研建设为支撑，为投资者创造持续回报 [8] 主动管理战略 - 在2019至2020年主动管理经历辉煌期后，2021年中市场见顶后行业经历了三年多困难时期，市场偏好转向红利和被动投资 [2] - 华商基金选择坚守主动管理，不追逐短期赛道，而是从专业角度捕捉经济发展和产业变迁中最具生命力的公司 [2] - 在艰难时期，公司完成了三大产品板块的战略拼图和升级：主动权益风格多元化、发力权益思维驱动的“固收+”产品、完善指数增强产品谱系 [2] - 2024年9月中央政治局会议及新“国九条”提出推动资本市场高质量发展的决策部署，同年5月证监会印发行动方案支持主动管理权益类基金创新发展，为主动管理回归创造契机 [3] 投研能力与人才培养 - 截至2024年末，华商基金投研团队规模达65人，平均从业年限近8年，其中10年以上资深基金经理17人 [4] - 公司通过“内生培养+外部引进”双轨机制构建人才体系，并搭建了从研究员到基金经理的透明职业成长阶梯 [4] - 公司自建“华商金海螺”投研平台，将历史研究数据数字化，旨在将基金经理的α沉淀为公司可复用的β [5] - 公司重视“软文化”，通过内部平台实现信息实时共享，定期举行投研交流会以优化策略并促进研究成果高效转化 [5] 公司发展与行业响应 - 公司是首批获批浮动费率产品试点的基金公司之一，推行基于业绩基准的浮动管理费模式，强化与持有人利益绑定 [7] - 公司注重逆周期布局和投资者陪伴，在市场低迷期引导投资者认知价值洼地，在市场鼎沸时对产品布局保持审慎 [7] - 公司最重要的经验是专注和责任，坚持将资源聚焦于核心的主动管理方向 [7] - 展望未来，行业将更均衡发展，指数投资提供稳定支撑，主动管理负责价值发现 [8]