宏观方面，短期美联储降息路径较为明确，考虑到前期市场已对降息充分计价，后续影响相对有限。 原生铅方面，原料供应偏紧已导致部分地区炼厂减产，但副产品价格较高导致炼厂减产力度有限，开工 率依旧处于近年同期高位，预计原生铅产量小幅下降。再生铅方面，随着生产利润修复和进口原料数量 增加，企业复产预期较强，从原料库存和排产计划来看，预计复产时间在10月上旬。 看向需求端，一方面，近期电动自行车电池需求增加，带动铅蓄电池企业开工率回升，铅锭需求同步增 长。另一方面，今年下半年电动汽车销售增速放缓，叠加汽车蓄电池替换需求有限，汽车行业需求表现 不佳。此外，汽车行业"抢出口"结束，四季度蓄电池出口下降的趋势较为明显。综合来看，汽车蓄电池 及出口对需求形成拖累，铅锭需求难以大幅增长，考虑到铅蓄电池企业备库节奏，预计下游采购需求在 国庆假期后有所转弱。 近期，受下游需求疲软和原料供应紧张影响，再生铅炼厂大规模减产，铅锭供应大幅收缩，但需求持续 增长，沪铅价格走势偏强。外盘方面，9月初美联储降息预期升温带动伦铅价格上涨。随着美联储如期 降息和美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，伦铅价格回吐部分涨幅。 看向供应端，海外矿山方面，Endea ...