金价创历史新高及驱动因素 - COMEX黄金期货价格于9月23日收于3815.7美元/盎司，创下历史新高，随后在9月24日最高触及3803.6美元/盎司后小幅回落 [1] - 全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST的持仓量截至9月23日增至1000.57吨，显示国际资金保持活跃 [1] 美联储降息预期成为核心支撑 - 分析人士预计美联储年内仍有两次降息，为金价继续提供支撑 [1] - 渣打银行指出，美联储降息是金价震荡上行的关键因素，美国就业数据走弱推动了降息通道的开启 [2] - 根据CME“美联储观察”预测，美联储10月降息25个基点的概率为93%，12月累计降息50个基点的概率为76.2% [3] - 美联储主席鲍威尔的讲话为进一步降息留下余地，并强调就业市场下行风险是近期降息的关键原因 [2] - 被提名的美联储新理事斯蒂芬·米兰主张未来数月实施一系列50个基点的降息以保护就业市场 [2] - 市场预期货币政策进入宽松周期，导致美元指数承压走弱、美债收益率下行，降低了持有黄金的机会成本，提升了黄金吸引力 [3] 央行与机构需求构成价格安全垫 - 机构投资者的配置行为与央行购金形成共振，共同为金价构筑安全垫 [1][4] - 世界黄金协会报告指出，全球央行二季度购金量虽有所放缓但仍保持在显著高位，预计未来12个月这一趋势将持续 [4] - 新兴市场央行购金积极，存在持续增持空间；中国央行连续第10个月增持黄金，为金价提供了长期支撑 [4] - 金价高企未能阻止中国央行在8月继续增持储备 [2] - 黄金ETF持仓增加，COMEX黄金期货库存回升，显示投资者对黄金的偏好增强 [4] 其他关键驱动因素 - 季节性需求转好，印度节庆季和中国农历新年前的补货推动了珠宝消费 [2] - 滞胀环境历来有利于黄金，市场对美联储独立性的担忧也强化了黄金作为对冲系统性风险工具的角色 [2] - 在美国政府关门风险加剧、股市估值偏高的背景下，黄金成为避风港 [3] - 从历史经验看，美元指数与黄金价格往往呈反向变动，美元指数中长期大概率趋于下降 [5] - 地缘政治风险增强了黄金的避险需求 [5] - 低利率周期往往强化金价上涨的预期 [5] 技术分析与未来展望 - 技术面上，COMEX黄金期货价格突破前期3500美元/盎司的高位后，再次冲破3700美元/盎司，并在该区间震荡整理后创下新高 [3] - 整体K线形态显示，金价依旧处于震荡上行的大趋势之中，延续着长期上涨周期 [3] - 从更长远来看，黄金走势将主要取决于地缘政治局势及美国债务问题的发展 [1] - 若地缘政治紧张态势趋于缓和且美国债务问题未显著激化，金价可能保持平稳甚至面临下行压力；反之，若矛盾尖锐化，金价可能延续上涨态势 [5]