央行流动性操作 - 中国人民银行于9月25日开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作 [1] - 当日有3000亿元1年期MLF到期 实现净投放3000亿元 为连续第七个月加量续做 [1] - 9月25日另有4870亿元7天期逆回购到期 [1] 流动性投放背景与规模 - 近四个月中期流动性持续处于净投放状态 近两个月净投放规模显著扩大 [4] - 9月5日和15日分别开展10000亿元和6000亿元买断式逆回购操作 [4] - 5月降准释放长期流动性10000亿元 [4] 政策目标与市场影响 - 政府债券处于持续发行高峰期 央行注入中期流动性体现货币政策与财政政策协调配合 有助于政府债券顺利发行 [4] - 监管层引导金融机构加大信贷投放 流动性投放更好满足企业和居民的信贷融资需求 [4] - 近期中长端市场利率普遍上行 银行体系流动性有所收紧 央行加大资金投放有助于稳定市场预期 保持流动性充裕 [4] 未来政策工具展望 - 预计央行将通过逆回购、买断式逆回购等多种工具加强对中短期市场流动性的调节 [4] - 通过MLF操作、降准等措施继续释放中长期流动性 优化流动性期限结构 [4] - 满足政府债券发行、信贷投放增加对流动性的需求 引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度 [4]