市场表现 - A股和港股市场在"9·24"一周年时明显收涨 沪指涨0.83% 深成指涨1.8% 创业板指涨2.28% 科创50指数涨3.49% 全市场共4458只个股上涨 88只个股涨停 [1] - 半导体板块领涨 涨幅达4.60% 主力净流入金额156.7亿 8只个股涨停 电子化学品板块涨4.08% 主力净流入11.80亿 光伏设备板块涨3.24% 主力净流入30.30亿 [2] - 阿里巴巴港股受利好刺激大涨9.16% 股价突破至174.0港元 创2021年8月以来历史新高 [4] 半导体行业驱动因素 - 阿里巴巴与英伟达在Physical AI领域达成合作 阿里云AI基础设施全面升级 涵盖从底层芯片到AI平台的全栈技术能力 [3] - 阿里云宣布推进3800亿AI基础设施建设 阿里云人工智能平台PAI将集成NVIDIA全套Physical AI软件栈 [3][4] - 国内多款国产AI芯片发布计划 2026年Q1推出昇腾950PR 2026年Q4推出昇腾950DT 2027-2028年推出升级版芯片 [10] - 台积电宣布2nm制程价格上调至少50% 反映先进制程需求强劲 [12] - 美光科技2025年第四财季业绩超预期 强调AI内存市场需求井喷 HBM芯片供需不平衡加剧 [12] 行业基本面变化 - 半导体及元件板块9月以来涨幅远超大盘 呈现"龙头领涨、全链扩散"特征 [13][14] - 中芯国际、华虹半导体等晶圆制造龙头以及北方华创、中微公司等设备厂商股价创阶段性新高 [15] - 行情蔓延至材料、设计、封装测试等全产业链环节 形成板块虹吸效应 [15] - 半导体企业半年报显示营收和净利润双增 部分企业增速超50% 行业从投入期迈向收获期 [17][18] - 材料领域订单充足 半导体设备厂商订单排至2026年以后 未来1-2年业绩有稳定保障 [18] 行业前景 - 中国头部大厂AI基础设施先进完整 为下游AI应用商业化落地奠定基础 [6] - 国内AI基础设施产业链将受益于大厂加大投入 其他大厂预计会做出类似决策 [6][7] - 半导体产业链将获得巨大增量市场红利 类似美国科技巨头投入带来的供应链订单红利 [8][9] - 中国科技公司市值相比美股科技巨头仍有巨大差距 意味着未来做大做强潜力巨大 [20]