投资评级与业绩预测 - 华鑫证券首次覆盖蜜雪集团给予买入评级 预计2025-2027年EPS分别为15.11元、17.87元和20.32元 [1] - 公司2025年上半年总营收148.75亿元 同比增长39% [1] - 净利润27.18亿元同比增长44% 归母净利润26.93亿元同比增长43% [1] 财务指标表现 - 毛利率同比下降0.2个百分点至31.64% [1] - 销售及分销开支占比上升0.04个百分点至6.14% 行政开支占比上升0.3个百分点至2.94% [1] - 净利率同比提升1个百分点至18.27% 归母净利率提升0.5个百分点至18.10% [1] 战略发展重点 - 持续强化供应链体系 加强品牌IP建设与门店运营优化 [1] - 加速国内下沉市场渗透与海外市场拓展 [1]