资本市场含“科”量提升 - 目前A股科技板块市值占比超过1/4，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家 [1] - 近五年交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6% [1] - “十四五”期间新上市企业中高新技术企业占比超九成，目前A股战略性新兴产业公司数量占比已超过一半 [2] 多层次市场与制度支持 - 证监会将以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新 [1] - 新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落地见效，发行、上市、并购重组、交易、退市等关键领域基础制度改革不断深化 [4] - 一系列针对性举措如“支持科技十六条”、“科创板八条”、资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见和科创板“1+6”改革等接连推出，政策持续向“新”倾斜 [4] - 6月以来“两创板”已新受理5家未盈利企业IPO申请 [2] - 深圳证券交易所将大力推动优质科技创新企业上市发展，支持适用创业板第二套、第三套标准申报发行 [6] 私募股权创投基金作用显著 - 截至二季度末，中国私募股权创投基金管理规模达到14.4万亿元，在投项目15万个 [2] - 创业投资基金在投项目中，投向中小企业数量和在投本金占比分别为74%和55%，投向高新技术企业数量和在投本金占比分别为50%和54%，投向初创科技型企业数量和在投本金占比分别为32%和21% [2] - 私募股权创投基金参与投资了九成的科创板和北交所上市公司、过半数的创业板上市公司 [3] - 私募股权创业投资基金已成为促进科技创新和新质生产力发展的关键驱动力之一，部分基金通过并购交易促进产业链资源整合，并通过专业投后管理赋能企业成长 [5] 债券市场与产品创新 - 自2021年3月科技创新公司债券推出以来，已累计发行1.77万亿元，有力支持科技强国战略 [3] - 科创债发行主体的扩容，有效破解了股权投资机构融资渠道单一、间接融资成本偏高等结构性难题 [3] - 专家建议创新“可转债+技术期权”组合产品，将转股价格与技术突破节点挂钩，实现风险与收益的动态平衡 [7] - 建议推广“政府引导基金跟投+银行信贷”联动产品，形成先财政引导后市场跟进的资金接力 [7] 全生命周期服务与耐心资本 - 监管部门将强化对科创企业全生命周期融资服务，融资端政策将持续加力支持科创与新质生产力发展 [6] - 投资端政策将重点壮大耐心资本，引导各类资本“投早、投小、投长期、投硬科技” [6] - 国家层面出台促进股权创业投资发展的支持政策，如国办印发的“创投十七条”，涵盖创投募投管退全链条 [4] - 证监会不断深化改革，积极推动优化股权创业投资行业生态，努力畅通募资端、投资端、退出端等环节运行机制 [4]