来源：第一财经 2025.09.23 作者 | 第一财经 王方然 对于不少散户投资者而言，过去一年投资港股市场，就像一场充满惊喜但也不乏刺激的冒险。看着手中 的恒生科技指数ETF，曲线图宛如一段陡峭的山脉。年初的试探性买入可能带来惊喜，但倘若4月重仓 追击，就可能遭遇"套牢"的煎熬，而在7月"抄底"亦可能会经历颠簸。 去年在"9·24"国内重磅金融政策发布后，叠加美联储超预期降息助推，恒生指数自低点启动，历经震 荡，于今年9月成功突破27000点大关，创下自2022年以来的新高。从AI、创新药到新消费，资金在少 数景气板块中密集抱团，催生了超500只翻倍股的同时，也导致了交易的"拥挤"与估值的短期透支。这 一特点使得投资者即便身处牛市，也对买卖时机极为敏感，个人投资者的真实体验往往是"收益与波动 齐飞"。 不过，港股近期呈现回调趋势，恒指已连续四个交易日小幅下行。截至23日收盘，恒生指数报26159 点，跌0.7%；恒生科技指数报6167点，跌1.45%。 当前，随着指数近期回调，市场正审视利好落地后的动能转换。业内观点认为，本轮牛市行至中段，港 股互联网所在的资讯科技业及新消费所在的非必需消费PB分位数仍存 ...