财务表现 - 2025年上半年公司实现收入13.4亿元，同比增长25.8% [1] - 归母净利润1.6亿元，同比增长35.4% [1] - 毛利率33.0%，同比提升0.1个百分点；净利率12.1%，同比提升0.9个百分点 [1] - 期间费用率同比缩窄，销售费用率1.7%（-0.5pp）、管理费用率2.1%（-0.5pp）、研发费用率20.6%（-4.3pp）[1] 业务驱动因素 - 收入增长主要得益于扫地机器人、智能汽车电子、智能视觉等细分领域营业收入较快增长 [1] - 利润增长主要源于销量提升带来的规模效应和高价值量产品量产落地 [1] - 研发投入同比增长4.3%，聚焦智能终端应用处理器芯片技术迭代 [1] 产品与技术进展 - 已量产平台A527、A537和A733持续优化系统调度算法，提升场景性能与功耗表现 [2] - T527V车载产品进入试产阶段，高端八核平台芯片A733实现量产 [2] - 下一代更高性能SoC架构已开始研究 [2] 细分领域应用落地 - 机器人领域：MR536实现扫地机产品大规模量产，发布新一代控制型机器人芯片MR153 [2] - 智慧视觉领域：完成新一代智慧安防芯片V861回样与验证 [2] - 智能解码显示领域：完成H723系列芯片试产、H135系列芯片量产、TV323芯片样品验证 [2] - 视频防抖算法已交付，支持V821 AI眼镜量产，并为多款AI玩具适配多语言大模型API [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元、4.9亿元和6.7亿元 [3] - 给予2026年105倍PE估值，对应目标价63元 [3]