公司上市计划 - 2025年9月22日提交港股IPO申请 联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券 [1] - 拟将80%募集资金用于全球业务发展（含摩洛哥锂电池材料项目） 10%用于研发 10%用于营运资金 [1] - 2022年曾申请瑞士GDR上市并于2023年1月获有条件批准 2024年4月终止GDR转战港股 [1] 业务结构 - 锂电池材料业务占营收主导 2022-2025年上半年占比分别为93.3%/91.6%/87.7%/89.7% [2] - 整合电解液关键原材料完整价值链 包括LiPF6/LiFSI/添加剂/碳酸锂等 [2] - 拓展至正极材料/锂电池用胶领域 布局智能驾驶/eVTOL/半导体/AI热管理等新兴领域 [2] 客户与供应链 - 2024年全球前十大动力电池制造商中八家为其客户 储能/消费电池前十大多数采用其产品 [2] - 前五大客户营收占比从2022年70.8%降至2025年上半年58.7% [5] - 前五大供应商采购占比从2022年36.9%降至2025年上半年33.6% 原材料主要来自国内 [5] 财务表现 - 营收连续下滑：2022年223.17亿元→2023年154.05亿元→2024年125.18亿元→2025年上半年70.29亿元 [4] - 归母净利润大幅下降：2022年57.14亿元→2023年18.91亿元→2024年4.84亿元→2025年上半年2.68亿元 [4] - 锂电池材料吨售价从2022年4.83万元降至2023年2.3万元（降52.32%） 2024年进一步降至1.38万元（降40%） [5] 盈利能力变化 - 锂电池材料毛利率从2022年38.6%降至2025年上半年17% [5] - 整体毛利率从2022年38%降至2025年上半年18.7% [5] 产能与全球化布局 - 中国拥有15个在营生产基地+1个在建基地 覆盖欧洲及北美主要市场 [3] - 通过德国及美国委托加工供应商提供支持 计划在摩洛哥及美国建新生产基地 [3] 历史融资与股价 - A股上市以来完成五轮直接融资 总额约62.5亿元（含IPO募资2.95亿元） [7][8] - 股价从2021年10月历史高点170.51元跌至2024年9月23日低点12.86元（累计跌幅92.46%） [9] - 截至2025年9月22日收盘价30.24元 较高点仍下跌82.26% [9] 行业动态 - 锂电企业赴港上市成趋势 2025年先导智能/亿纬锂能/宁德时代等多家企业披露计划或已登陆 [9] - 公司认为当前行业处于底部企稳阶段 预期未来一两年回归正常水平 [9]