港股市场表现 - 港股盘中普遍下挫，多只科技龙头股下跌，其中蔚来-SW跌幅超过7%，百度集团跌幅超过6%，中兴通讯、京东集团-SW、鸿腾精密、比亚迪股份等跌幅超过4%，中芯国际、药明康德、美团-W等细分领域龙头也悉数下跌 [1] - 跟踪港股科技板块的港股科技50ETF（159750）当日下跌2.17%，成交1.16亿元，呈现放量态势 [1] 资金流向 - 港股科技50ETF（159750）盘中资金净流入超过5000万元，近7个交易日连续获得资金净流入，累计超过2亿元 [1] - 该ETF已纳入两融标的，前一交易日融资净买入103万元，融资余额4392万元创上市以来新高 [1] - 外资出现积极回流趋势，截至9月19日当周，在美国上市交易的KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）实现连续第六周资金流入，创下自2月以来的最长连续流入期 [2] - 根据EPFR数据，截至9月17日，外资净流入境外中资股18.6亿美元，创下去年11月以来的单周新高 [3] 机构观点与市场前景 - 机构观点认为，随着美联储降息，港美利差明显缩小，短期再次触及弱方保证的概率不高，流动性紧张有所缓解 [3] - 外资不断上调对港股市场及中国资产的看法，预计外资有望持续流入 [3] - 南向资金自八月份起整体流入开始加速，内外资有望共同持续流入港股 [3] - 当前A股进入整理期，港股优势凸显，可重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板块 [3] - 长江证券看好港股三个方向：一是AI科技与新消费未来仍有较大空间；二是南向资金持续流入，边际定价能力上升；三是在宽货币传导、全球流动性改善及AI产业业绩兑现的背景下，源头活水将支持港股市场进一步上涨 [5] 估值分析 - 截至9月22日，港股科技指数估值（PE-TTM）为24.56倍，处于15%的历史分位数水平 [3] - 横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于纳斯达克指数（43.41倍）和创业板指（43.65倍），在全球科技资产中性价比显著 [3] 相关指数与产品 - 港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（931674），该指数为全市场唯一覆盖“中国十大科技股”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数 [5] - 自基日2014年12月31日至2025年9月19日，港股科技指数（CNY）累计涨幅为131.68%，同期恒生科技指数涨幅为109.81%，表现相对更优 [5]