主营业务与经营表现 - 2024年营业收入下滑 主要受白酒行业调整期、竞争加剧及次高端产品消费需求待恢复影响 [2] - 公司主动采取"强动销、去库存、稳价格"策略 针对不同产品增加3%-5%销售折让推动去库存 [2] - 2024年销售毛利率同比下降 因市场投入增加、中高档酒收入占比下滑及材料采购与人工成本上涨 [2] - 2024年净利润为3.458亿元 但2025年第一季度净利润达3.461亿元 已超去年全年水平 [7] - 第一季度营业收入15.76亿元 环比大幅提升75.68% [7] 存货与库存管理 - 库存商品不存在积压 库龄结构未出现明显变化 [1][3] - 近三年主要产品终端销售保持两位数增长 市场均价总体平稳 [3] - 去库存效果显著 价盘稳固 为后期上涨提供基础 [3] 财务与现金流状况 - 2024年货币资金规模下降至15.43亿元 因销售回款减少及年度分红增加 [4] - 货币资金可支持2个月日常经营活动开支 符合行业正常水准 [4] - 第一季度末货币资金余额环比提升至15.8亿元 现金流增厚 [4] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长106.76% [7] - 应收票据、应收账款及应收款项融资余额提升 带动流动资产余额环比增长3.25% [4] 产能与战略投入 - 增产扩能项目将新增年产原酒约6万吨 新增原酒储能34.25万吨 年新增制曲产能约5万吨 [1][5] - 原酒生产设施建设周期约2-3年 达产还需约1年 产能将分阶段投放 [6] - 持续推进老酒战略 增产扩能及酒旅融合项目投资导致2024年有息负债增加 [5] - 老酒战略投入属阶段性现象 长期将提升品牌价值与市场价值 [4][6] 成本与费用管控 - 2024年生产成本上升 但第一季度营业成本同比下降11.25% [1][7] - 管理费用同比下降25.24% 体现精益化管理水平提升 [7] 行业与市场前景 - 白酒行业处于调整期 市场集中度将持续提升 [8] - 公司在品牌、质量、渠道和技术方面具备优势 未来发展空间较大 [8] - 合同负债比上年末增加0.41亿元 显示渠道打款与合作意愿回升 [7]