市场情绪与投机热潮 - FOMO情绪席卷市场，投机热潮从科技股等风险资产蔓延至黄金、黄金ETF等传统避险资产[1] - 标普500指数、纳斯达克指数、黄金和黄金矿业股出现同步暴涨，释放出异常的资产相关性危险信号[1] - 技术面显示标普500指数收于6652点，较50日均线高出两个标准差，市场广度持续恶化[3] - 高盛报告显示第三季度不足100股的零股交易占美股交易总量66%，较2019年1月的31%大幅跃升，散户疯狂涌入印证FOMO情绪升温[5] 美联储政策与市场反应 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，政策声明强调"就业下行风险已上升"，标志政策重心向就业目标转移[3][4] - 市场对降息反应复杂，股市盘中剧烈波动后收盘涨跌不一，10年期美债收益率收于4.07%附近，美元小幅走强[3][4] - 分析师认为降息有助于"在不过度反应的情况下领先于经济放缓"，但通胀仍然偏高环境下存在风险[4] 科技股与AI板块估值 - AI热潮推动科技股估值泡沫化，英伟达、微软等AI领军企业第二季度业绩强劲[11] - 华尔街分析师已将标普500指数未来一年每个季度的盈利预测都调至创纪录水平[11] - AI板块远期市盈率达到极端水平，Global X人工智能ETF显示出超买状况，程度堪比4月抛售前水平[11] - 从对冲基金到散户投资者都增加了对相同股票的敞口，形成"拥挤交易"脆弱性[13] 黄金市场异常表现 - 黄金创历史新高，黄金矿业ETF(GDX)较低点飙升近100%，出现"抛物线式"上涨模式[3][14] - 黄金与股票、科技股和比特币同步上涨，这种相关性极不寻常[3][14] - 美元与黄金价格存在较高负相关性，当美元下跌时外国央行转向黄金对冲货币风险[14] - 黄金矿业股涨幅更加激进，VanEck黄金矿业ETF较低点飙升近100%[14] 市场技术指标 - 波动率异常低迷，VIX指数在15.6附近交易，处于近期历史的底部十分位数[9] - 标普500指数持续创历史新高，较50日均线高出两个标准差，显示极端超买状态[5] - 低波动率支持"逢低买入"心理，但在大量期权到期前留下的容错空间极小[9]