上周市场回顾 - 美联储降息兑现，黄金涨幅放缓，伦敦金现上周上涨1.2%，今年以来上涨40% [1] - 恒生科技指数上周涨幅为5%，纳斯达克指数延续4月初涨势 [1] - 大类资产中煤炭涨幅最突出，A股行业内煤炭涨幅居前，电力设备紧随其后 [2] - 银行板块连续下跌，非银金融调整，有色金属上周下跌4% [2] - 电子板块涨幅靠前，与近期泛AI发布相关，本质上仍属主题投资 [2] 宏观经济数据 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速较上月略有回落 [5] - 1-8月全国房地产开发投资同比下降12.9%，商品房销售面积和金额同比均处低位 [5] - 8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，较7月的5.7%放缓 [5] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5%，较1-7月的1.6%放缓，其中基建投资同比增长2%，低于1-7月的3.2% [5] - 1-8月中国外商直接投资（FDI）同比下降12.7% [6] - 高科技产业实际使用外资1482.8亿元，其中电子商务服务业同比增长169.2% [6] - 2025年前八个月财政收入同比增长0.3%，财政支出同比增长3.1% [7] - 社会保障和就业支出同比增长10%，达到3.07万亿元 [7] AI+产业与市场情绪 - AI+将从主题投资走向主导产业投资，市场对中证A50调整是否结束存在分歧 [7][8] - 调整后科技股投资逻辑为：全球产业链优于国产替代、主营业务优于多元化布局、富有创新的企业家精神是定价新基础 [8] - RSI指标在9月4日曾降至44.3956，接近超卖区域，随后波动回升，至9月17日为44.3593 [9] - MACD指标从9月2日的88.0582回落至9月19日的55.8446，短期上涨动能减弱 [9] - KDJ指标在9月15日至17日K值回升至79以上，但9月19日K值为49.0099，处于中间区域 [9] - 中证A50收盘价多数时间位于布林带中轨之上，但9月4日（4929.3655）和9月18日（5002.5663）出现回撤压力 [10] - 换手率在9月初最低至0.2761%，9月18日升至0.5077%，显示资金有重新介入迹象 [11] - 综合指标显示中证A50处于震荡修复阶段，尚未形成明确的上升趋势 [12] 能源与科技关系 - 科技的尽头是能源，化石能源预计在50年内枯竭，开发太阳能是保持高科技发展的关键 [14] - 布局能源是AI+时代的合理延伸，全球AI发展将增加能源消耗 [15] - 投资者开始从金融资本主导转向实物资产主导，掌握关键大宗商品的国家和企业将获得优势 [15] - 技术与资源的博弈是长期周期的精髓，同时布局资源股与科技股可能获得更可观的收益 [16]