文章核心观点 - 中国人民银行、金融监管总局、证监会于2024年9月24日联合推出一揽子稳增长、稳市场、稳预期政策，近一年来政策效果显现，资本市场“稳”的基础持续巩固，“活”的生态加速形成 [1] - 市场交投活跃度与投资者参与度显著提升，多项关键指标如两融余额、日均成交额、新开户数等均呈现积极变化 [1][2] - 政策体系从市场层次、资金结构、服务实体等多维度协同发力，旨在提升市场韧性和深度，并为长期健康发展筑牢根基 [3] - 未来政策预期将围绕深化投融资综合改革展开，重点在融资端、投资端和资产端推出举措，以进一步增强市场内在稳定性与长期吸引力 [5][6] 市场活力表现 - 市场融资融券余额重返高位，截至9月18日达到24024.65亿元，显示投资者正加大A股权益配置，信用市场风险偏好趋于乐观 [1] - 今年以来A股市场单日成交额数次突破3万亿元，总市值站上百万亿元规模，成交放量是政策、资金与基本面多方合力的结果 [2] - 投资者入场步伐加快，上交所数据显示8月A股新开户数达265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165% [2] - 个人投资者开户活跃，行业类ETF持续净申购，成为居民增量资金入市的主要渠道，偏股公募基金发行有望成为未来重要增量资金来源 [2] 市场稳定基础 - 自去年9月24日以来，一揽子重磅金融政策落地实施，宏观政策协调性持续增强，为市场企稳回升和信心修复提供了坚实支撑 [2] - 深化资本市场制度改革是动力源泉，近一年来科创板“1+6”政策、新版重大资产重组管理办法、推动中长期资金入市与公募基金改革、《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等多项政策协同发力 [3] - 推动中长期资金入市是关键举措，相关政策出台旨在扩大保险资金长期投资试点、对公募基金及养老金实施3年以上长周期考核，以解决A股“长钱不足”等问题 [3] - 上市公司掀起回购潮、中央汇金发挥“类平准”功能、国资委推进央企市值管理考核、机构投资者联手加仓等一系列行动壮大了市场“稳”的力量 [3] 市场生态建设 - 构建崇法守信的市场生态是重要保障，措施包括依法打击欺诈发行、信息披露造假、编传虚假信息、“维权黑产”、发行上市环节不正当竞争等违法行为 [4] - 通过典型案件审理促推上市公司质量提升，便利投资者依法维权，依法规范证券期货基金经营机构等市场参与人的行为，持续优化投资者“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态 [4][5] 未来政策展望 - 下一步政策将以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，增强市场吸引力和包容性 [1][5] - 融资端方面，预计将推出更好支持新质生产力发展的政策，深化科创板、创业板、北交所改革，提升制度包容性与适应性，拓展未盈利企业上市通道 [5] - 投资端方面，推动中长期资金入市、发展耐心资本仍是重点，建议完善保险、年金等资金的权益投资监管，推广长周期考核，优化理财、信托等入市机制，并加大个人养老金税收优惠 [5] - 资产端方面，需推动上市公司提升投资价值，严控利益输送，完善公司治理，建议深入落实“并购六条”及重大资产重组管理办法，严格执行应退尽退，推动财务造假惩防意见落地，强化独董监督职能 [6]