市场表现与资金流向 - 9月19日A股创新药板块调整，康弘药业跌6%，信立泰、科伦药业跌逾3.8%，药ETF（562050）场内跌1.91% [1] - 港股通创新药ETF（520880）同日高开低走，场内跌1.58%，成交3.35亿元，成份股映恩生物-B跌14.22%，信达生物跌5.44% [1] - 港股通创新药ETF（520880）在下跌区间出现溢价，且跌幅愈深溢价愈高，反映或有资金逢跌吸筹 [1] - 截至9月18日，港股通创新药ETF（520880）已连续13日吸金，金额合计超6.7亿元 [3] - 9月15日至19日当周，港股通创新药ETF（520880）场内累跌4.01%，周线两连阴，单周成交21.59亿元，环比显著缩量 [5] 行业观点与支撑逻辑 - 兴证全球策略首席张忆东提示，9月份或是创新药布局良机 [3] - 基金经理丰晨成认为短期市场调整可能为质优创新药企业提供买点，并指出创新药板块有三大支撑 [5] - 宏观环境有利，美联储重启降息周期，全球医药板块有望共振，中国股市历次牛市行情中医药从不缺席 [5] - 产业趋势明确，多款创新药出海谈判进入深水区，后续临床推进和商业化或带来现金流 [6] - 市场逐步回归“真龙头”，投资进入alpha阶段，选股因子开始大于beta，将回归有临床价值且能兑现业绩的龙头品种 [6] 指数与产品特性 - 港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数完成“提纯”修订，完全剔除CXO，100%聚焦创新药研发，纳入14家创新药研发公司 [6] - 截至“提纯”修订生效前（9月5日），该标的指数年内累计涨幅达119.75%，领涨一众创新药指数 [7] - 在同类指数中，恒生港股通创新药精选指数弹性更高，进攻力强，修订生效后可彻底避免CXO对指数走势的干扰 [7] - 港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪该指数的ETF产品，截至9月12日基金规模超17亿元，上市以来日均成交额5.21亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [8]