上市表现与市场反应 - 公司以7558.4倍超购倍数刷新港股IPO纪录 创历史新高 [1] - 上市募资净额达3.42亿港元 上市第十日股价持平于60.5港元 [1] - 上市进程紧凑：2023年4月启动IPO 2025年9月9日完成挂牌 [1] 财务业绩表现 - 2024年营业收入4.51亿元 期间利润5230万元 [2] - 2025年前四个月销售量达9.34万辆 同比增长46.5% [2] - 线上直销收入从2022年1410万元激增至2024年1002万元 年复合增长率达166.1% [5] 产品结构与市场地位 - 折叠自行车占销售收入绝对主导：2022-2024年占比分别为96.6%/97.7%/97.4% [3] - 按零售量计公司在中国折叠自行车市场份额达26.3% 按零售额计占36.5% [5] - 正拓展产品多元化 重点发展电助力自行车等新品类 [3] 销售渠道布局 - 经销渠道贡献69.5%营收 覆盖30个省级行政区38家经销商680个零售点 [5] - 线上渠道覆盖京东/天猫/抖音/拼多多等主流电商平台 [5] - 计划2025年国内新增50家直营店/80家店中店/70家经销店 [5] 产能与生产模式 - 惠州工厂产能利用率持续高位：2022-2025年前四月利用率达105.5%/93%/103.9%/114.1% [6] - OEM代工比例持续上升：从2022年29.5%升至2025年前四月65.5% [7] - 外包生产成本占比从2022年20.2%升至2025年前四月47.1% [8] 毛利率表现 - 自有生产毛利率稳定在35%左右 OEM生产毛利率约27-29% [7] - 综合毛利率从2022年30.4%提升至2025年前四月32.1% [7] 海外市场表现 - 产品覆盖28个国家和地区包括东南亚/美国/欧洲 [5] - 海外销售占比从2022年22.1%大幅降至2025年前四月5.6% [5] 管理层结构 - 董事长兼总经理韩德玮83岁 首席财务官60岁 两名独立非执行董事分别为67岁和83岁 [8] - 高龄管理层引发市场对战略延续性及创新能力的关注 [8]