美联储降息影响 - 美联储于9月17日下调基准利率25个基点至4%-4.25%目标区间 为2025年首次降息并暗示未来进一步降息 [1] - 市场预计未来18个月内美联储将再降息5次 总计进一步降息125个基点 其中2025年四季度降息2次 2026年至2027年一季度降息3次 [1] - 降息进程将持续至2025年剩余时间和2026年 有利于降低香港房地产公司利息支出 激活房地产市场促进销售和利润率回升 以及投资物业组合潜在资产增值 [1] 北部都会区发展 - 香港施政报告公布更灵活土地收地和交换模式 加速北部都会区开发 [1] - 恒基地产拥有约4190万平方尺农地土地储备 历史平均成本仅为每平方呎227港元 近期土地收地价超过每平方呎1000港元 [1] - 北部都会区开发加速将为恒基地产带来可观潜在收益、盈利和现金流 [1] 恒基地产评级与估值调整 - 上调恒基地产评级至买入 目标价上调至32.68港元 原为25.90港元 [2] - 上调资产净值预测至每股65.4港元 原为57.6港元 估值按50%资产净值折让 原为55%折让 [2] - 轻微上调2025-2027年利润预测以反映利息开支减少的影响 [2]