公司业绩表现 - 第三季度营收88亿美元 同比下降约65% 略低于市场预期的90亿美元[4] - 调整后每股收益200美元 同比大幅下降49% 低于华尔街预期的214美元[4] - 房屋交付量21584套 较2024年第三季度略有增长[5] - 平均房屋售价下降超过9%至383000美元[5] - 毛利率下降500个基点至175%[5] 市场环境与利率影响 - 美联储降息25个基点 有利于公司为新建筑项目提供融资并最终促进销售[7] - 30年期固定抵押贷款利率一周内下降9个基点至626% 自6月底以来下降约50个基点[8] - 全国房地产经纪人协会认为6%的抵押贷款利率可能重新点燃房屋销售[8] - 市场预计10月再次降息25个基点的概率为92% 12月降息50个基点的概率为82%[11] 财务指标与估值 - 公司股票当前价格12717美元 52周区间为9842-18965美元[1] - 市盈率为1257倍[1] - 远期市盈率约为15倍 较过去三年平均远期市盈率103倍高出近50%[13] - 分析师12个月目标价平均为12833美元 最高预测17300美元 最低预测9500美元[11] 机构投资与股价表现 - 伯克希尔哈撒韦持有约8亿美元公司头寸 持仓日期为6月30日[1] - 自6月30日至9月18日 公司总回报率约为21%[2] - SPDR S&P Homebuilders ETF同期上涨超过16%[2] - 财报发布后盘后交易中股价下跌超过3%[10] 业务展望 - 预计第四季度交付22000-23000套房屋 较第三季度实际交付量中点增长约4%[9] - 预计毛利率维持在175% 平均售价介于380000-390000美元之间[9] - 公司将继续提供大幅折扣[10] - 若利率朝正确方向移动且经济避免衰退 收益可能显著恢复[14]