美联储降息决策 - 美联储于9月17日以11:1高票通过降息25个基点的决议[2][10] - 此次降息被定义为"预防式降息"旨在防止经济进一步下滑[2][7][18] - 鲍威尔强调降息是"风险管理决策"并称没有必要快速调整利率[6] 政治压力与独立性 - 特朗普对此次降息罕见保持沉默与以往公开批评形成鲜明对比[1][4] - 美联储内部展现意外团结7月投反对票的两位委员此次支持降息[10] - 唯一反对票来自特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰他支持降息50个基点[11] 经济数据与背景 - 美国劳工统计局将年度新增非农就业大幅下修91.1万个相当于平均每月减少7.6万个[7] - 美国面临高关税政策及巨大债务压力经济增长乏力[7] - 通胀水平仍然顽固服务业核心通胀压力存在加征关税推高进口商品价格[19] 市场反应与预期 - 长期美国国债收益率保持相对稳定美元未大幅走弱黄金波动温和[25] - 市场解读此次降息为一次性举措而非降息周期开始[25] - 惠誉评级预测10年期美债收益率在2025年和2026年维持在4.4%左右[27] 历史参照与风险 - 预防式降息可能带来三种结局：软着陆(1995年)、经济衰退(2001年)或高通胀(2019年)[21] - 反对者认为美联储政策过于宽松可能加剧通胀使经济陷入"类滞胀"困境[26][27] - 中金分析师指出美国经济症结在于成本上升而非需求不足[27] 资产价格影响 - 黄金出现短暂回调呈现"买预期卖事实"的市场表现[27] - 中信建投认为中短期黄金价格仍受美联储货币政策影响长期受地缘政治支撑[28] - 美联储预计将联邦基金利率从当前4.25%逐步降至2026年底的3.25%[27]