全球金融市场表现 - 全球金融市场经历自2021年以来最广泛的跨资产飙升 风险资产价格被推向历史新高 [1] - 标普500指数年内涨幅达14% 纳斯达克综合指数年内涨幅达17% [1] - 罗素2000指数突破2024年11月高点 [1] - MSCI全球所有国家指数触及历史新高 新兴市场股票表现超越全球股指 [3] - 美国高评级公司信用利差收窄至0.8个百分点以下 创1998年以来最低水平 [3] - 欧洲部分法国公司借贷成本低于其主权政府 [5] - 全球股市录得2025年以来最大单周资金流入 [9] 市场驱动因素 - 人工智能狂热押注成为核心引擎 被形容为"打了类固醇的互联网泡沫" [9] - 科技巨头用自由现金流支持巨额AI支出 [9] - 美联储降息政策转向成为直接燃料 市场解读为新一轮宽松周期开启 [9] - 期货市场消化明年至少四次降息预期 [9] - 华尔街构建"伟大韧性交易"叙事 包含消费者韧性 AI革命和白宫关税立场缓和 [8][9] 投资者情绪与策略 - 资产管理公司指出承担风险获得的回报处于历史低位 [5] - "害怕错过"情绪被归因于信用利差收窄 [5] - 多头认为市场怀疑情绪是下一阶段上涨的"未燃尽的燃料" [12] - 投资者普遍遵循"不要与美联储作对"的共识 [13] - 部分团队开始防御性布局 iShares罗素2000指数ETF空头头寸攀升至近两年高位 [11] - 避险工具连续四周吸引资金流入 [11] 行业观点分歧 - 策略师认为经济增长与美联储降息组合是股票市场最理想状态 [10] - 警告市场面临极高地缘政治风险 就业市场放缓 通胀未受控及市场集中度问题 [10] - 指出当前估值没有为失误留下太多空间 [10] - 联储官员警告风险市场"过度繁荣" 经济疲软迹象可能戳破繁荣 [10] - 投资团队认为信贷市场已无太多价值 仓位比过去更具防御性 [11]