上市券商中期分红情况 - 南京证券以总股本36.86亿股为基数每股派现0.05元 合计派现1.84亿元 2025年上半年净利润6.21亿元同比增长13.65% [1] - 招商证券以总股本86.97亿股为基数每股派现0.119元 合计派现10.35亿元 上半年营业收入105.20亿元 净利润51.86亿元同比均增长超9% [1][2] - 第一创业以总股本42.02亿股为基数每股派现0.01元 合计派现4202.40万元 山西证券以总股本35.90亿股为基数每股派现0.05元 合计派现近1.8亿元 两家公司上半年营收及净利润均实现两位数同比增长 [2] - 24家上市券商已公布2025年半年度权益分派预案 计划派现规模合计173.56亿元 中信证券派现42.98亿元规模最大 国泰君安、海通证券、中国银河、华泰证券、中信建投、东方证券6家派现规模均超10亿元 [3] 行业经营与业绩表现 - 2025年上半年证券行业整体经营业绩修复 为中期权益分派提供重要支撑 [1] - 下半年A股主要股指多次创阶段新高 市场成交维持活跃状态 机构对上市券商全年业绩增长持积极态度 [3] - 经纪及两融业务受益市场回暖 投行业务收入进入兑现阶段 债券自营业务适应利率波动 权益自营业务受益OCI资产股利增厚和市值上行 [4] - 证券行业全年营收及净利润同比均实现两位数增幅为大概率事件 [4] 板块投资价值分析 - 券商板块估值与业绩改善趋势形成背离 具备较强修复空间 [4] - 市场交易活跃度提升、投资生态优化及监管层对流动性支持明确 为板块提供有利环境 [4] - 资本市场改革持续深化与长期资金入市加速 使行业基本面改善趋势明确 [4] - 头部券商在自营、投行、资管等业务具领先优势且抗周期能力强 并购重组主题标的中小券商可能通过并购实现价值重估 [4]