核心观点 - 北京公募基金行业启动高质量发展系列活动 聚焦普惠金融与投资者教育保护 中邮基金通过长周期考核和"固收+"策略实践这一目标 [1] - 中邮基金总经理张志名强调长周期考核是行业必答题 推动基金公司回归长期价值创造 与高质量发展目标高度契合 [1] 考核机制变革 - 行业过往存在短期业绩排名导向问题 部分"固收+"产品为冲月度季度排名牺牲债券底仓稳定性 导致投资者承担不必要风险 [1] - 中邮基金重构投研激励机制 将3-5年业绩稳定性、投资者长期留存率、风险控制达标率纳入核心指标 权重超过短期业绩 [2] - 新考核机制要求投研团队聚焦产品穿越3个市场周期仍稳健盈利 改变操作逻辑 从关注短期收益率转向企业长期偿债能力等行业韧性维度 [2] 固收+投资策略 - "固收+"被定义为稳健打底与弹性增强的有机融合 核心是守得住本金且赚得到确定收益 以满足普惠金融下不同投资者需求 [2] - 防守端强调信用风险零容忍 建立覆盖发债企业的信用研究体系 2023年债市调整时果断剔除部分现金流承压城投债主体 哪怕少赚0.2个百分点 [3] - 进攻端主张不追热点只挖价值 权益部分聚焦消费龙头、公用事业等弱周期高股息领域 2022年市场波动中权益仓位集中公共事业和红利板块 [3] - 资产配置保持灵活度但绝不偏离主线 利率下行时拉长债券久期 权益估值低位时小幅提仓 所有调整围绕为投资者创造稳定价值 [3] 实践成果表现 - 2022-2024年市场波动期间中邮基金旗下"固收+"产品表现稳健 归因于投研团队无短期业绩焦虑能坚守高等级信用债+低估值权益策略 [3] - 风控体系有效运作 债券持仓集中度不超过10% 权益单票不超过5% 实现风险分散避免投资者受损 [3] - 长周期策略赢得投资者认可 达成赢得投资者信任的目标 [4] 未来发展规划 - 长周期考核将推动"固收+"市场从规模竞争转向价值竞争 未来比拼持续创造稳定回报能力和为不同风险偏好投资者提供适配产品能力 [5] - 中邮基金推进两项工作：优化投研考核纳入投资者满意度指标要求定期沟通持仓逻辑 丰富产品矩阵针对养老教育等场景设计差异化产品 [5] - 建立产品+陪伴模式 通过直播策略会传递长期投资理念 帮助投资者理解风险收益特征避免盲目赎回 [5] - 行业需要慢下来研究企业陪伴投资者做长期正确的事 中邮基金将以长周期考核为抓手深耕"固收+"领域贡献实践经验 [6]