合作公告与核心内容 - 北京时间9月18日晚间，英特尔及英伟达宣布达成合作，9月19日凌晨双方首席执行官黄仁勋与陈立武共同出席线上发布会 [1] - 合作旨在为数据中心、个人电脑和边缘计算等规模合计超500亿美元的市场创造创新解决方案 [1] - 合作具体包括三件事：共同开发多代定制化的数据中心和个人电脑产品；英特尔为英伟达定制x86处理器并推出集成英伟达RTX GPU芯粒的x86架构SoC；英伟达以每股23.28美元的价格认购英特尔普通股 [8] 合作带来的机遇与预期收益 - 对英伟达的机遇包括：直接使用英特尔x86架构CPU集成到自身生态系统；在独立GPU用户外扩展PC业务；双方成为彼此大客户，互相销售CPU及GPU以带动业绩增长 [12][13][14] - 黄仁勋表示，双方建立的伙伴关系将解决每年涉及250亿至500亿美元的市场机会 [15] - 双方将重点关注AI基础设施及PC的机会，如数据中心、边缘计算、机器人等细分领域 [11] 对市场格局的潜在影响 - 独立国际策略研究员陈佳认为，英伟达与英特尔的合作将CPU、AI处理器等多个PC模块和多种芯片架构拉通，可能宣告英伟达、英特尔、AMD三分天下的格局结束 [2][18] - 陈佳进一步指出，AMD在正面战场很难同时对付这两个对手，所谓的“三分天下”格局或将不复存在 [19] - 受合作消息影响，当地时间9月19日，英伟达股价涨超3%，英特尔股价暴涨超20%，而AMD股价则逆势下跌 [5] 合作的背景与双方动机 - 合作背景是英伟达在一些重要市场发展不顺，而英特尔近年来略显“疲态”，其3纳米芯片表现未达预期，且x86架构芯片直接落地AI场景较为困难 [3] - 英特尔面临的战略问题包括：产品被市场质疑、x86架构在AI场景落地困难、以及此前受到的政治因素影响 [25] - 此次英伟达收购英特尔部分股份的行为，可被视为美国半导体芯片产业链的战略重构，旨在强化美国在半导体和AI领域的全球战略优势，并短期内消除了英特尔可能被美国政府收购的担忧 [28] 合作性质与未来变数 - 振芯荟首席产业专家吴征认为，此次合作更像是“试探性”合作，产品融合可能仅是简单的叠加，要实现芯片级或生态级的融合还比较难 [24] - 由于双方估值体量差距显著，目前合作由英伟达主导，但英特尔拥有几十年积累的海量专利优势，未来一旦缓过劲来，变数还很多 [28] - 双方合作未明确涉及代工问题，英伟达目前的旗舰芯片代工方为台积电，黄仁勋表示非常尊重台积电并将继续与其合作，未回应是否会将部分订单转向英特尔 [28]