核心观点 - 里昂维持银河娱乐跑赢大市评级及目标价50.3港元 列为澳门博彩股两大首选之一 [1] - 银河娱乐拥有最稳健现金储备 最有条件运用财务杠杆提升股东回报率 [1] 财务预测 - 预计2025年至2027年每股派息分别为143.4港仙 150.3港仙及163.4港仙 [1] - 对应股息回报率分别为3.5厘 3.7厘及4厘 [1] - 同期股东回报率预计分别为13.3% 13.2%及13.7% [1] 同业比较 - 大摩同步上调银河娱乐目标价至44港元 评级与大市同步 [2] - 银河娱乐在澳门持牌博彩公司中现金储备状况最为稳健 [1]