股价表现 - 金风科技股价涨超5% 4月以来累计涨幅逾1.2倍 截至发稿报12.5港元 成交额1.25亿港元 [1] 行业景气度 - 2025年上半年新增风电装机51.4GW 同比增长98.9% 其中海上/陆上分别新增2.5GW/48.9GW 同比增200%/95.5% [1] - 25Q2陆风因政策影响出现抢装 海风项目陆续开工 行业整体处于高景气状态 [1] - 风电板块核心标的25H1实现营收2298.1亿元 同比增长24.27% 归母净利润126.9亿元 同比增长15.01% [1] 公司经营表现 - 25H1国际销售收入83.79亿元 同比增长75.34% [2] - 海外在手订单量7359.82MW 同比增长42.27% [2] - 业务覆盖全球六大洲47个国家 亚洲(除中国)和南美洲装机量超2GW 北美洲/非洲/大洋洲装机量超1GW [2] 盈利能力 - 风机毛利率出现拐点 受益于24H2投标涨价及规模效应费用摊薄 Q2业绩弹性较大 [1] - 风机及零部件销售业务毛利率同比上升4.22个百分点至7.97% 盈利能力明显改善 [2] - 海外销售提升及海上业务重点发力推动盈利能力进一步增长 [2]