核心业绩表现 - 2025年上半年营收3.17亿元，同比下滑6.38% [2] - 净利润6710.75万元，同比增长81.51% [1][2] - 公司通过炒股获得公允价值变动净收益1.2亿元，上年同期为-0.47亿元，同比增加1.67亿元 [6] 业务结构分析 - 互联网业务收入占比94.58%，为主要收入来源 [2] - 人工智能业务收入952.3万元，同比下滑72.3%，毛利率为-12.95% [2] - 整体毛利率27.43%，同比下降近20个百分点 [2] 人工智能业务细分表现 - 控股子公司纽劢科技（辅助驾驶）营收952.3万元，亏损8699.26万元，上年同期营收3438.3万元、亏损2795.7万元 [3] - 岩芯数智（大模型业务）2024年营收242.6万元，亏损4095.4万元，2025年上半年未披露数据 [5] - 岩思类脑研究院（脑机接口）未披露营收数据，核心技术依赖兼职科研人员 [4] 投资活动分析 - 交易性金融资产公允价值变动损益1.05亿元，主要来自创新医疗股票投资 [7] - 创新医疗股价从2025年初7.96元/股涨至6月底14.25元/股，涨幅79% [7] - 总资产105.87亿元中，可交易金融资产占比超50%（56.76亿元） [10] 研发投入对比 - 2025年上半年研发费用1.7亿元 [10] - 同期科大讯飞研发投入20.7亿元（12倍）、三六零15.6亿元（9倍）、昆仑万维8亿元（4.7倍） [10] - 研发投入规模难以支撑自研大模型技术壁垒 [11] 市值与同业对比 - 公司总市值479.16亿元，接近昆仑万维525.62亿元 [11] - 昆仑万维营收规模为岩山科技11倍，毛利率近70%（岩山科技为27.43%） [12] - 高市值依赖炒股盈利和AI概念加持，而非基本面支撑 [12]