基础模型与算力进展 - 腾讯发布混元3D 3.0基模 建模精度提升3倍 支持36亿体素超高清建模 基于该模型的工作台混元3D Studio可应用于游戏开发、动画制作及工业设计等场景 [1] - 公司全面适配国产芯片 通过异构计算平台整合不同类型芯片 对外提供高性价比AI算力服务 积累国产替代经验并推动进程 [1] - 腾讯存在模型训练、内部工作流使用及对外ToB/ToC服务推理等多重算力消耗场景 在模型领域基于自身场景建立差异化优势 [1] B/C端应用生态发展 - C端应用腾讯元宝在国内AI原生应用中DAU排名前三 IMA知识库文件数量突破1亿 [2] - B端腾讯会议AI功能用户量近1年同比增长150% AI编程工具CodeBuddy支持内部50%新增代码生成 编码时间缩短40% 研发提效超16% [2] - 腾讯云智能体开发平台升级至3.0版本 支持多种智能体开发框架 发布智能体战略全景图 赋能自身Agent研发并巩固生态伙伴 [2] 财务预测与估值 - 机构维持2025/2026年收入及盈利预测不变 维持目标价700港元 对应23倍/20倍2025e/2026e非国际财务报告准则市盈率 [2] - 当前股价交易于21.2倍/18.4倍2025e/2026e非国际财务报告准则市盈率 较目标价存在8.5%上行空间 [2]