美联储降息决策 - 美联储宣布下调基准利率25个基点至4.0%—4.25% 为2024年12月以来首次降息 [1] - 声明指出美国经济活动放缓 就业增长减速 通胀有所上升且处于高位 经济前景不确定性高企 [2] - 8月CPI同比上涨2.9% 核心CPI同比上涨3.1% 非农就业人口增加2.2万人 失业率4.3% [2] 货币政策路径 - 鲍威尔称本次为"风险管理型"降息 旨在调整货币政策至中性水平 未来保持"逐会决策" [2] - 点阵图显示多数FOMC成员预计10月和12月各降息25个基点 年内合计50个基点降息空间 [3] - 高盛预期10月 12月分别降息25个基点 明年3月和6月季度性降息 最终利率降至3.0%—3.25% [4] 通胀与关税影响 - 商品价格上涨推动通胀走高 预计今年剩余时间及明年影响将持续加剧 [3] - 关税成本目前主要由进口企业承担 消费者尚未面临显著物价上涨 但企业计划转嫁更多成本 [3] 全球市场反应 - 亚太主要股市普遍上涨 日经225指数涨1.15%创历史新高 韩国KOSPI指数涨1.4%创新高 [5] - 美联储降息引发多国央行跟进 加拿大 挪威 约旦 中国香港等货币当局宣布降息 [5] 资产价格展望 - 中金公司预计标普500指数基准情形下6200—6400点 乐观情形下达6700点 建议关注科技与顺周期板块 [6] - 10年期美债收益率跌4个基点至4.05% 2年期国债收益率跌至3.52% 国债市场出现一周多以来最大涨幅 [6] 中国资产影响 - 美联储降息提供流动性利好中国资产 国内货币政策宽松空间打开 降准降息可期 [7] - 人民币兑美元升值明显 离岸市场升破7.10关口创去年11月以来新高 在岸市场最高至7.1036 [8] - 外资持续流入中国资产 港股市场外资占比从低位回暖至66% 较2022年79%水平仍有提升空间 [8]