昨晚美联储如预期降息了25个基点，今年预计还会有两次降息，降50个基点，按照最新的点阵图，未来 两年还会各再降25个基点。 投资人听到美联储要降息，往往是高兴的，但他们如果有心去翻一下历次美联储降息周期中资产的表 现，又会不寒而栗，历史上美股的深度熊市，恰恰发生在美联储的降息周期中。 那么，美联储降息，到底是利好，还是利空，是牛市的加速器，还是熊市的开端？ 要了解这个问题，我们先来看下过去的情况，从90年代到今天，美国有7次降息周期。 01 1990年7月-1992年10月 这个的降息背景是1990年7月，按美国统计局定义，美国经济正式进入经济衰退，衰退的主要原因是80 年代末的高利率和紧缩政策逐渐压制了需求。 当时美国的联邦基金利率是8%，10年期国债利率也是8%以上，长时间扛这样的高成本绝不是一件容易 的事。而这个时候美国的储贷危机还在持续，银行受此冲击，信贷收紧了。 另一方面，80年代末美国的通胀一度较高，但到1990年开始显著回落，物价压力减轻，也给了美联储灵 活的空间。 从1990年7月开始，美联储开始降息，一直降到1992年9月，联邦基金利率从8%降到了3%。 实际美国经济在91年一季度见底了（9 ...