监管处罚情况 - 交银保险资产因投资不合规等问题被罚款115万元 3名责任人被警告并罚款共计11万元 [1][2] - 太保资产因债权投资计划等问题被罚款100万元 3名责任人被警告并罚款共计13万元 [1][2] - 太平资产因高管任职等问题被罚款678万元 11名责任人被警告并罚款共计76万元 [2] - 华夏久盈资产25名责任人被警告并罚款共计266万元 多名责任人被处以终身禁业或1-15年禁业 [2] - 今年以来行业罚单涉及4家机构42名责任人 处罚金额合计达1259万元 [2][3] 监管趋势变化 - 监管执法呈现透明化常态化趋势 通过持续检查定期抽查形成约束力 [1][3] - 2023年11-12月6家机构集中被罚 处罚数量几乎相当于过去10多年总和 [3] - 监管从原则导向转向规则导向 呈现趋严趋细特征 [3] - 行业需要习惯于在高压线下运营 合规经营成为生存前提 [1][3] 违规业务领域 - 违规行为主要集中在债权投资计划信托计划等另类投资业务领域 [4][5] - 太保资产涉及债权投资计划操作不合规 [5] - 太平资产涉及投资非受托人自主管理信托产品 [5] - 交银保险资产同时涉及信托计划和债权投资计划违规 [5] - 2023年6家被罚机构中有5家涉及债权投资计划或信托计划违规 [5] 违规深层原因 - 非标资产结构复杂期限长信息披露不足 易成为规避监管的灰色地带 [6] - 低利率环境下资管机构为追求高收益被迫在非标资产中寻求空间 [6] - 历史遗留问题难以清除 早年通过通道嵌套运作积累存量问题 [6] - 结构性压力与制度性漏洞叠加导致违规高发 [6] 母子公司关联风险 - 华夏久盈资产违规问题与控股股东华夏人寿存在关联 [7][8] - 股权高度集中架构下资管公司缺乏独立决策能力 易受母公司干预 [8] - 资管公司可能为满足母公司偿付能力业绩诉求而进行违规操作 [8] - 治理结构缺陷导致母子公司协同违规 资金运用偏离市场化原则 [8][9]