公司估值与财务表现 - 公司股票截至9月5日交易价格为181.80美元 其过往和远期市盈率分别为14.61倍和14.43倍 [1] - 作为美国最大住宅建筑商 公司远期市盈率仅为9-10倍 显著低于标普500指数约20倍的水平 市盈增长比率低于1.0 表明增长被显著低估 [2] - 在2024财年 公司每股收益超过14美元 营收超过350亿美元 并持续产生超过20%的净资产收益率 [2] - 公司资产负债表尤为强劲 净债务与息税折旧摊销前利润比率低于1倍 这对于周期性公司而言是罕见的保守财务姿态 [2] 行业市场环境与催化剂 - 尽管基本面强劲 但股票因2023-24年抵押贷款利率高企抑制了购房可负担性而折价交易 [3] - 随着通胀趋势下行且美联储预计在2025年降息 这一不利因素将得到缓解 抵押贷款利率从约7.5%降至5-6%区间 可能释放数百万被抑制的潜在买家需求 [3] - 从结构上看 美国住房市场估计仍短缺300万至500万套住房 其中入门级细分市场短缺最为严重 [3] - 公司以约38.5万美元的平均售价主导入门级市场 定位使其能够在利率下降时捕获巨大的需求复苏 [4] 增长前景与股价潜力 - 展望未来 实现两位数的盈利和销售增长似乎是可行的 [4] - 即使估值倍数适度重估至12-14倍 基于预计的15美元每股收益 股票价值将在180至210美元之间 而当前股价约为140美元 [4] - 自2025年5月相关看涨观点发布以来 公司股价已上涨约44.5% 这得益于其坚韧的基本面表现 [5] - 当前看涨观点与之前类似 但更强调估值和利率驱动的需求复苏 [5] 市场关注度 - 根据数据库 在第一季度末有67只对冲基金投资组合持有公司股票 而前一季度为60只 [6]