美联储降息决策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 为2025年首次降息 也是继2024年三次降息后的再次降息 [1] - 降息基于平衡通胀与就业的考量 美国上半年经济活动增长放缓 就业增长放缓且远低于预期 尽管通胀率维持在略高水平 [1] 黄金市场即时反应 - 伦敦现货黄金突破3700美元/盎司整数关口 盘中最高触及3707.47美元/盎司创历史新高 随后涨幅收窄至3645.765美元/盎司 日内波动幅度超60美元/盎司 [1] - 截至北京时间9月18日11时20分 金价报3661.444美元/盎司 呈现"冲高回落再企稳"的震荡走势 [1] 黄金长期表现 - 伦敦现货黄金自2023年起累计涨幅超100% 2025年年内涨幅达39% 显著高于2024年全年27%的涨幅 [2] - 金价从年初2625美元/盎司起步 3月突破3000美元关口 4月攀升至3500美元 9月8日站上3600美元关口 [2] 专家观点与预测 - 业内专家普遍乐观 预计金价将震荡挑战年内高点 支撑因素包括美联储宽松货币政策、美国财政扩张趋势及通胀黏性 [2] - 降息周期开启将推动实际利率下行 美元信用弱化及各国央行购金共同支撑金价 年底前有望冲击3800-4000美元区间 [3] - 货币宽松降低黄金持有成本 去美元化进程加速 地缘政治风险与滞胀风险共振 技术面已站稳关键阻力位 [3] 市场需求与资金流向 - 2025年二季度全球黄金投资总需求量达477吨 同比增长78% 全球黄金ETF实现净流入170吨 [4] - 中国市场黄金ETF净流入464亿元人民币（折合65亿美元） 持仓规模增加61吨 创最强季度表现 [4] 央行购金行为 - 中国人民银行黄金储备达7402万盎司 较7月增加6万盎司 实现连续10个月增持 [4] - 2025年二季度全球央行新增黄金储备166吨 购金量虽增速放缓但仍处于显著高位 [5] 投资策略建议 - 建议将黄金作为资产配置长期核心部分 占比维持在5%-15% 通过定投或分批加仓方式平滑成本 [5]