券商板块市场表现 - 国证证券龙头指数成分股普遍下跌 首创证券领跌4.98% 东方财富下跌3.23% 信达证券下跌3.09% 华林证券下跌2.78% 国联民生下跌2.45% [1] - 证券ETF龙头(159993)报价1.33元 盘中净申购1250万份 冲刺连续15天净流入 [1] 国家队持股变动 - 国家队持股券商处于历史低点 截至25Q2持有中信证券5.5亿股(较历史高点减持52%) 兴业证券3.0亿股(减持16%) 招商证券2.4亿股(减持29%) 东方证券2.3亿股(减持34%) 广发证券2.3亿股(减持34%) 光大证券1.5亿股(减持31%) 东方财富减持24% [1] - 国家队操作呈现护盘与浮盈兑现双重诉求 券商指数下行期加仓头部券商 反弹期多减仓动作 [1] 券商板块资金结构 - 当前券商板块偏个人活跃资金主导 影响阶段性选股偏好 [2] - 建议左侧布局阶段性规避国家队持股较多的非控股A股券商股 [2] 政策环境与市场预期 - 监管呵护慢牛趋势 指数面临关键点位时券商股作为情绪指标或承压 [2] - 降低阶段性指数上行预期 强调"资本市场回稳向好"中"稳"与"好"并重 节奏暂缓后期待更可持续的全面上涨催化 [2] 指数成分与权重 - 国证证券龙头指数(399437)前十大权重股合计占比79.16% 包括东方财富 中信证券 华泰证券 广发证券 招商证券 国泰海通 东方证券 兴业证券 光大证券 天风证券 [2] - 指数编制目的为反映证券主题优质上市公司表现 提供丰富指数化投资工具 [2]