穆迪指出，甲骨文的数据中心建设实质上是堪称全球规模最大的项目融资之一，其债务增速将超过 EBITDA增长，预计净杠杆比率(净债务/EBITDA)或升至 4 倍后方能实现EBITDA对债务的覆盖，在达到 收支平衡点前，自由现金流大概率持续为负。 目前，甲骨文的穆迪发行人评级为Baa2，处于投资级信用评级的低端区间。 穆迪分析师在周三报告中提及该3000亿美元合同时未指明具体客户，但强调其凸显了甲骨文人工智能基 础设施业务的"巨大潜力"。 不过，分析师同时重申了7月将甲骨文评级展望由"稳定"下调至"负面"时列出的风险：甲骨文商业模式 高度依赖少数人工智能企业的大额承诺，存在显著"交易对手风险"——这种风险在项目融资中尤为关 键，尤其在收入高度依赖单一客户时。 智通财经APP获悉，美国信用评级机构穆迪评级点名提示了甲骨文(ORCL.US)签署的约 3 000 亿美元 AI 合同所潜藏的多项风险，但并未对这家软件巨头采取任何评级行动(即未下调评级、也未调整展望)。甲 骨文本月表示，其云基础设施业务已签约的合同金额预计将超过5000亿美元，而《华尔街日报》随后援 引知情人士称，OpenAI已签署一份为期约五年、总额30 ...