公司业绩表现 - 上半年营收14.7亿元同比下滑67.93% 净利润亏损11.74亿元同比下滑71.1% [3] - 主营产品高纯多晶硅毛利率为-36.41% 整体毛利率和净利率分别为-34.05%和-78% [5] - 多晶硅单位成本55.07元/公斤同比提高19.80% 与销售价格31.20元/公斤形成倒挂 [6] 产能调整策略 - 主动推行减产策略 上半年多晶硅产量50,821吨同比下降约60% [1][3] - 产能规模30.5万吨/年 当前产能利用率仅约三分之一 [4][5] - 预计第三季度产量27,000-30,000吨 2025年全年产量目标110,000-130,000吨 [6] 行业供需状况 - 行业多晶硅/工业硅/硅片开工率分别降至41.9%/38.6%/44.3%的历史新低 [3] - 前五家企业最低开工负荷仅24.1% 多晶硅半年均价3.68万元/吨同比下跌28.8% [3] - 颗粒硅市场占比提升至17.3% 棒状硅仍占主导地位达82.7% [8] 财务与成本结构 - 资产负债率仅8.04%为行业最低水平 负债总额34.13亿元 [7] - 减产导致固定成本分摊增加 资产减值损失6.75亿元 [6] - 研发投入较低 上半年仅945.5万元 全年预算3278万元 [9] 技术路线与竞争格局 - 坚持棒状硅技术路线 颗粒硅因利用率优势占比持续提升 [8] - 行业普遍推行一体化路线 公司专注多晶硅领域议价能力较弱 [10] - 曾规划向上游工业硅及半导体硅料延伸 但目前转型可能延后 [10]