政策目标与行业规划 - 国家明确新型储能装机目标为2027年达到1.8亿千瓦（180GW）以上，带动直接投资超2500亿元 [1] - 目标基于新能源消纳、电力保供需求及调节性资源规划统筹制定，标志行业进入"政策+市场"双轮驱动新阶段 [1] - 2025至2027年需新增装机超1亿千瓦，相当于当前7376万千瓦规模的2.5倍 [2] 储能装机现状与需求背景 - 截至2024年底新型储能装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，为"十三五"末的20倍，较2023年底增长超130% [2] - 2024年新能源利用率超90%，但局部地区仍出现弃风弃光现象，暴露调节能力不足短板 [2] - 电力系统对灵活性调节资源需求呈指数级增长 [2] 对碳酸锂行业的预期影响 - 政策强化需求端预期，市场重新评估锂电产业需求空间，碳酸锂消费来源将更趋多元化 [3] - 储能应用形成需求"缓冲"，正逐渐成为碳酸锂需求的"第二增长极" [3] - 期货价格稳定在72000元/吨附近，9月16日主力合约LC2511报73180元/吨（上涨1.3%） [4] 实际需求增量评估 - 2025年至2027年需新增装机102GW，但截至2025年上半年装机量已接近100GW，预计年底突破120GW [4] - 实现目标需两年半内新增80GW，年均复合增长率约35%，对锂离子电池需求推动在预期范围内 [4] - 储能增长需靠电力市场化改革、容量电价补助等市场力量推动 [4] 碳酸锂供需基本面 - 供需处于偏紧状态，供应端产量持续回升：截至9月11日当周碳酸锂周产量环比增加544吨 [5] - 社会总库存环比减少超1500吨至14万吨以下，其中贸易商环节去库1390吨，下游环节库存增超3000吨 [5] - 价格稳定源于供应扰动预期未消与下游补库支撑共同作用 [5] 价格走势与市场观点 - 碳酸锂价格或处于区间震荡，下行过程有终端需求支撑，江西供给侧不确定性尚未彻底消除 [5][6] - 当前可能是市场需求顶点，未来需求持续性存疑，宁德时代枧下窝矿区复产传递积极信息但属潜在利空 [5][6] - 行业旺季去库趋势不变，市场关注重点在矿山复产节奏，若出现预期差将迎来新一轮驱动 [6]